主題：大唐國際發電股份有限公司2016年中期業績發布會
時間：2016年8月30日
地點：上海
主持人：尊敬的各位投資者朋友們，大家下午好！感謝大家在百忙之中蒞臨現場或通過電話的方式參加大唐國際發電股份有限公司2016年中期業績發布會。我是現場會議主持人關娜，也感謝線上主持人張霞。接下來我向各位介紹出席本次業績發布會的領導，他們是：
大唐國際發電股份有限公司副董事長，總經理王欣先生，大唐國際股份有限公司總經濟師、董事會秘書應學軍先生，大唐國際發電股份有限公司財務部主任孫延文先生，大唐國際發電股份有限公司證券與資本運營部副主任魏玉萍女士。接下來有請大唐國際發電股份有限公司副董事長，總經理王欣先生致開場辭。
王欣：女士們，先生們，非常高興與在座的投資者和分析師朋友們再次相聚上海，我謹代表大唐發電對各位朋友對大唐發電的關心和支持表示感謝！2016年上半年面對錯綜復雜的國內外形勢，中國經濟總體平穩，穩中有進，實現GDP總體增長6.7%。上半年全國全社會用電量同比增長2.7%，增速同比提高1.4個百分點，用電形勢比上年有所好轉，但是發電裝機容量增速高于全社會用電量增速的局面沒有改變。
上半年由于運營機組所在區域平均利用小時同比下降以及環保改造機組增加，公司發電量同比下降約5.8%，同時受國家煤炭產業去產能政策影響，自二季度以來，電煤價格呈現持續上漲的態勢，為公司燃料成本管控帶來較大壓力。2016年1月1號開始實施的火電上網電價下調，又對公司平均上網電價有明顯的下拉作用。
面對外部嚴峻的經營形勢以及公司一季度業績同比出現大幅下滑的不利局面,公司新領導班子勇于面對挑戰，提出了“大干二季度，創利20億”的號召，同時部署了全面實施趕超計劃、全面打造鐵軍隊伍兩大任務。通過全體員工的不懈努力，公司二季度業績較一季度實現了大幅增長。根據中國會計準則，公司2016年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤16.93億元，同比降低17.15%，剔除非電板塊影響，發電板塊實現利潤總額61.30億元，同比增加1.74%。
下面由公司總經濟師應學軍先生對公司2016年中期業績做具體介紹，之后我和我的同事將與大家就市場關注的問題進行深入的探討。
應學軍：女士們，先生們，各位投資者和分析師朋友們，大家下午好！很榮幸由我代表大唐發電的管理層向大家回顧并分析2016年上半年公司的經營業績情況以及上半年的市場政策環境，并對2016年下半年經營業務前景進行展望。
首先重點介紹一下公司在上半年取得的主要經營業績和業務進展狀況。截至到2016年6月底，公司裝機容量達到4347.2萬千瓦，同比2015年中增長了4.69%，上半年年發電量累計完成819.56億千瓦時，同比降低了5.8%。公司共參股煤礦煤炭產量上半年累計完成1251萬噸，同比降低37.3%，聚丙烯產量完成了7.69萬噸，同比增長457.24%?？傮w財務狀況方面，公司上半年實現營業收入291.99億元，同比減少5.85%，歸屬于上市公司股東的凈利潤完成16.94億元，同比減少17.15%，每股盈利實現0.1272元每股，同比減少17.19%，公司合并資產負債率實現79.62%，同比提高0.52個百分點。
下面對公司的發電業績進行分析和回顧。上半年公司共計115萬千瓦的控股管理容量投入商業運營，包括火電項目一百萬，水電項目2.5萬，光伏發電項目11萬，公司電源結構進一步優化，公司管理裝機容量和權益裝機容量分別比2015年底增長2.68%和1.93%，公司發電能力繼續提升。
受宏觀經濟和電力需求增速放緩影響，上半年公司發電機組的利用小時同比下降，全口徑機組平均利用小時實現1928小時，同比降低161小時，其中火電機組平均利用小時實現2024小時，同比下降226小時，但水電機組平均利用小時實現1700小時，同比增加236個小時，風電機組平均利用小時實現1087個小時，同比增加了44個小時。盡管公司發電機組利用小時數同比出現負增長，但仍高于全國平均水平，上半年公司火電、水電、風電以及全口徑利用小時數均全面高于全國平均水平，充分展現了公司在區域布局，機組容量，設備狀況和管理水平方面的優勢。
上半年業績顯示，公司電力板塊優勢明顯，火電業務貢獻突出，盡管受到電價下調，利用小時下降以及煤價回升等外部不利因素的影響，上半年電力板塊業務仍實現盈利61.3億元，同比增長約1.74%。上半年煤電合并口徑實現利潤50.76億元，占電力板塊盈利總額的82.4%，公司其他電力板塊均實現盈利。
下面對2016年上半年的發電成本結構和變動情況做簡要分析。2016年上半年公司成本管控成效顯著，在成本結構中占比最大的燃料成本占總經營成本的40.17%，相對于去年同期的50.25%有顯著下降。2016年上半年火電發電單位燃料成本實現106.73元每兆瓦時，同比2015年同期降低23.1%。
2016年上半年公司持續大力度開展節能減排和環保治理工作，完成單位供電煤耗296.67克每千瓦時，同比降低8.04克每千瓦時，包括二氧化硫，氮氧化物，煙塵和廢水在內的主要污染物指標同比也有顯著下降。上半年國家脫硫脫銷綜合效率分別完成97.4%和81.7%，保持在較高水平。上半年公司完成十臺機組超級排放改造，環保治理水平顯著提升。
2016年上半年公司項目前期工作有序推進，年初至今共計六個電源項目獲得核準，總容量為40萬，皆全部為可再生能源發電項目，其中水電項目兩個共計21萬，分布在云南，光伏項目四個共計19萬，主要分布在云南、內蒙及江西。
現在介紹一下公司非電業務方面的情況。2016年上半年公司四家共參股煤礦企業全年原煤產量實現1251萬噸，同比降幅超過30%。多倫煤化工項目的累計生產聚丙烯7.69萬噸，克旗煤制氣項目累計生產天然氣3.92億標方，產量均實現同比大幅增長。煤化工業務重組方面，3月29日公司與中國國新控股公司簽署了《煤化工及相關項目重組框架協議之終止協議》確認終止“重組框架協議”。4月27日，公司與中國大唐集團簽署煤化工資產重組框架協議，正式啟動新一輪的煤化工資產重組。6月30日，公司與中國大唐集團的全資子公司中新能化科技有限公司簽署了“煤化工及關聯項目轉讓協議”，并通過了董事會的審議。8月29日在公司召開的2016年第二次臨時股東大會上，公司與中新能化簽訂的煤化工及關聯項目轉讓協議的議案，獲得股東投票表決通過。
下面簡要分析一下發電企業上半年面臨的市場政策環境。電力需求方面，上半年，全國電力需求增速企穩回升，但總體供需矛盾仍然比較突出，上半年我國國內生產總值同比增長6.7%，受經濟結構調整的影響，全社會用電量同比增長2.7%，但增速同比提高1.4個百分點。截至6月底，全國規模以上電廠裝機容量達到15.2億千瓦，同比增長11.3%。上半年，全年發電設備累計平均利用小時實現1797小時，同比下降138小時，其中火電設備平均利用小時實現1964小時，同比下降194小時，由于全國來水偏豐，水電設備平均利用小時實現1658小時，同比增長了146個小時。
煤炭市場方面，2016年上半年，受煤炭行業去產能政策發力以及電力需求增長回穩的影響，導致電煤價格結束了自年初以來低位徘徊的走勢，并開始上漲。預計下半年，煤炭供應可能出現階段性偏緊的情況，相應煤炭價格還會有一定幅度的上漲。但由于需求增長平穩，預計煤炭價格漲幅會趨于收窄。
電力市場改革方面，今年春節以來，電力市場化改革進展加快，重點表現在：輸配電改革試點由7個省擴展到18個省份；售電側改革繼續在重慶、廣東推進；綜合試點改革由云南、貴州推廣至山西和廣西；北京、廣州電力交易中心掛牌成立，新疆、江蘇、廣西等地的電力交易中心也相繼掛牌成立；湖南、甘肅、遼寧等省相繼上報電力體制改革試點方案。新電改對發電公司的影響較大，主要體現在將有越來越多的電量采用市場化的方式進行交易，包括大用戶直供電方式。在電力供應過剩的情況下，市場化交易的電量，其交易價格將明顯低于標桿上網電價。
下面就公司2016年下半年的業務前景進行展望。下半年公司發電主業依舊面臨較大的經營壓力，主要有以下三個方面，第一，利用小時：全國電力供應局面仍然是過剩的局面，利用小時面臨持續下滑。第二，電價：2015年4月和2016年1月，國家連續下調火電機組上網電價，為公司火電機組造成了較大經營壓力。第三，煤價：2016年以來基本呈現上漲態勢，環渤海價格指數已經由380元/噸上漲到460元/噸以上。面對這些壓力，公司將積極應對，迎難而上，努力尋求有效對策。第一，加大電力市場的營銷力度，爭取更多的市場電量。第二，加強煤炭結構調整和價格談判，加大配煤摻燒力度，努力控制煤價水平。第三，采取有效措施，降低管理成本和財務費用。第四，有效利用氣候條件，增加水電機組的發電量。
隨著8月29日公司股東大會上通過了煤化工及相關資產轉讓的方案，公司將全力推進煤化工及相關資產轉讓的后續相關工作，力爭年內全面完成煤化工及相關資產轉讓。此次煤化工及相關資產轉讓對公司意義重大，有這么幾點：有利于公司財務經營上的大額減虧；有利于降低公司財務風險；有利于公司健康持續發展。對公司財務狀況的影響主要有以下三個方面：一是預計降低公司資產負債率三個百分點；二是預計2016年母公司未分配利潤為負，將影響當期公司派發股東紅利事宜；三是預計合并報表層面對公司2016年度盈利會降低60億元左右。
公司在“十三五”期間將堅持創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念。緊跟能源革命新趨勢，以提高發展質量和效益為中心，以打造發電產業升級版為主線，以科技創新為動力，以能源互聯網為平臺，主動適應經濟發展新常態，堅持價值思維，效益導向，搶抓電力體制改革戰略機遇，加快結構調整，實現生產與銷售的有效對接，細化市場分類，細化服務對象，實現多類型產品的綜合性，系統性，高效率的服務，將大唐發電建設成為核心競爭力突出，具有較強可持續發展能力的一流綜合能源服務商。
主持人：感謝應總的介紹，接下來是問答環節，歡迎在座各位以及線上的朋友們踴躍提問，請各位在提問之前報一下所代表的機構。
法國巴黎銀行張僅：我有三個問題，第一個問題關于直購電和市場電量上半年公司簽了多少，下半年預計多少，大概占全國發電量的比例是多少，然后折扣又是多少？第二個問題，寧德核電今年上半年投資收益的貢獻有多少？第三個問題，剛才管理層提到的今年上半年情況較不樂觀，想問一下公司對全年利用小時，一個是所有機組，第二個是火電機組的利用小時的展望，還有煤價，因為今年上半年公司單位燃料成本煤價都做得非常好，全年公司預計是多少？
應學軍：關于直購電和市場電量問題，今年隨著電力市場的改革深化，我們整個市場電量的比例在快速增加，1到7月份的數據，前七個月公司取得市場電量約214個億千瓦時，實現結算的市場電量是120億千瓦時，目前前七個月市場電量占公司全部結算電量的比重超過13%。公司所屬12個區域，除了京津唐以外都開展了大用戶直購電。大用戶直購電目前簽約約162億千瓦時，平均降價的幅度是每度電四分四；目前結算的電量是93.8億千瓦時，實際結算的降價幅度是在每度電三分四至三分五。
市場電量的第二部分是替代電量，公司前七個月簽約的替代電量是35.8億千瓦時，這部分電量的降價幅度還是比較高的，目前看簽約的居民降價達到了每度電一毛七分七。截至到七月底實際結算電量9.8億千瓦時，平均降幅是一毛零三。還有一部分電量是跨省區的外送，這部分電量現在實際結算16.7億千瓦時，平均降價幅度是八分三，這是實際簽約的。隨著國家政策逐步出臺，各省區逐漸在加大這部分市場電量的量。對于全年的展望來看，每年下半年也會比上半年多，這是一個特點。所以我們對全年也做了預測，從公司整體上，目前看年內各種市場電量大致能達到300億度左右，比去年多了100億度。預計全年大用戶直購電這部分占其中的三分之二，大概210億度左右，這部分降價幅度應該在四分錢左右。第二部分市場電量，應該有60億度左右，這部分降價幅度最大，可能也在一毛七左右。還有跨省區送電，預計年內有30億度，降價幅度基本在八分左右。全年市場電量如果達到三百億度的話，應該占到公司全年發電量在15%到20%之間，這部分的電量還不包含下一步可能在京津唐區域馬上要開展的直購電，我們也在做積極的準備，現在還剛剛要啟動，這只是對全年的一個預測。
關于下半年的利用小時，從上半年的情況來看，全國的利用小時實際上比去年上半年低了138個小時，按照中電聯的預測，年底應該是在2.5%的用電量增長，這是7月29日中電聯發布的數據。實際上我們也看到，在1到6月份，我們全社會用電量增長是2.7%，到7月份全社會用電量增長3.6%，也就是說七月份單月同比上一年增長了8.17%，這個增長幅度是非常大的。盡管增幅較大，但可能跟去年基數比較低有關，去年七月份是一個負增長，另外今年7月份的天氣比較熱，這兩個因素對7月份電量同比增幅較高影響較大。當然從中我們可以看到，今年電量增長有兩個特點，第一，我們的第二產業從去年全年的負增長，今年前7個月是正的0.5%。第二，電力消費的需求量在增加。我覺得中電聯7月29日發布的全年電量2.5%增長預測是相對保守的。中電聯年初預測全年行業平均利用小時3700，火電是4000，而在7月29日發布的預測報告中分別增加了50小時。下半年，我們覺得保守的講，繼續維持上半年平穩態勢；如果稍微樂觀一點，下半年電量會比上半年多一些，所以我們覺得下半年公司還有一些機會。另外，下半年隨著大用戶直購電比例增加，我們這在方面也在積極策劃，爭取在市場電量當中多拿到一些市場份額來增加公司的盈利能力和水平。
孫延文：關于寧德核電和煤價的問題，寧德核電這個問題大家比較關心。今年在7月份四號機組正式投入商運，意味著這四臺機組全部投產。上半年寧德核電利潤總額接近6億元，對公司投資收益的貢獻是2.5億元。第二個問題關于煤價，公司上半年通過各種措施，包括嚴控采購價格、配煤摻燒等，上半年煤炭價格還是控制得比較好的，平均價格在340元/噸左右。隨著六七月份進入夏季大負荷以來，煤價上調比較快，尤其在八月份單月漲了有四五十塊錢。因為八月份漲價，跟今年整個大的政策環境有關系，另外也與七八月份是夏季大負荷有階段性的關系，預計接下來到年底前煤價還會有所上漲，但不會再有這么大幅的增長。我們預測下半年煤價應該超過400元/噸，全年的均價應該在380元/噸左右，對我們整體火電經營情況影響還是比較大的。
上海厚山投資王龍：我有幾個問題，第一關于煤化工重組，我們自己算了一下14年虧損在180億左右，為什么在財務報表寫得是負的60個億，這兩個差距體現在什么地方？第二，錫盟到山東的特高壓最近也投產了，有一半的電去山東，一半的電去京津唐地區，對我們目前的影響也沒有看到，而且明年兩條特高壓也會投產，最近又新核準一條特高壓，所以特高壓對京津冀和山東地區的業務會不會產生比較大的沖擊？第三個問題，未來兩年的投產計劃，黃金坪，雷洲，托克托五期大概什么時候會投產？第四個問題，現在這個時點來看，標煤單價大概是多少錢？
孫延文：隨著煤化工重組的完成，它對公司財務有兩個層面的影響，第一個層面是對于大唐發電母公司的影響，對于母公司而言，確實是負的180億元，其中有80億元投資成本的損失，還有這次豁免不超過100億元的損失，總計是180億元。第二個層面是對于合并報表的影響，我們初步測算，隨著該方案于8月29號已經通過了股東大會的投票表決，影響在60億左右，這里面有一個合并規則的問題。因為一到八月份，整個煤化工的損益在我們的合并范圍之內，只是在八月三十一日這個時點資產出去了，但我們豁免的委貸是我子公司，所以中間有合并抵銷，最終影響大概是在60億元左右。
對于標煤單價，整體上我們預計下半年的標煤單價大概超過400元/噸，在我們中期報里面上半年平均標煤單價大概達到了340元/噸，六月份大概在350元/噸，最近的數據是八月份標煤價，大概在410元/噸左右。
應學軍：我把錫盟到山東特高壓的情況介紹一下。這條線是內蒙經過北京到山東，實際上是內蒙送山東的一條線?，F在看電源點還沒有完全建設起來，但是北京到山東這一段的特高壓已經建設起來了。所以今年線路建設起來以后，很快由國家能源局和國家電網操辦，啟動了25億電量，推出來比較突然，我們在這個過程中取得了5.16億度的電量。
關于這件事情我是這么理解的，它的主通道是由內蒙過北京送山東，在今年內蒙電量沒起來的情況下，這條線路也要送，因為有需求，但并不能說將來這是一個常態。第二點考慮，實際上北京，就是京津唐區域的利用小時數，目前上半年是2100多小時，雖然同比下降了350多個小時，但是仍然在全國平均線以上。山東區域相對來講，它也是負荷比較富余的地區，將來從京津唐往山東送，會不會經常有這么大量還不一定，所以說這件事情對京津唐電網的沖擊并沒有太多實質性的影響，只是在電力協調調度方面會有需求。
當然，我們目前的關注點是京津唐區域內部將來要實施的大用戶直購電，這是我們工作的重點。關于投產的問題，今年上半年一共投產了113.5萬千瓦，主要是撫州的一臺百萬千瓦機組。另外甘孜水電的黃金坪電站有兩臺2.5萬千瓦的小機已經投產。另外是青海光伏有八萬千瓦容量投產，云南這邊有三萬千瓦光伏投產，都是上半年投產的。預計下半年我們投產的主要是兩個風電，江西有一個四萬千瓦、共計十六臺機組的風電項目，還有山西的十六臺機組、容量為四點八萬千瓦的風電項目。另外，托電五期的1臺機組爭取年底前投產。托電五期本來預計在明年的年初，但是我們接到國家7月13號發布的有序放開發電計劃的文件。這是一個征求意見稿，但是在征求意見稿里提出明年3月15號以后投產的火電機組可能要零計劃安排。我們對此也很重視，今年準備把托電的兩臺機組力爭今年年底一臺機組完成，另外一臺機組準備在明年一季度投產。還有正在建設過程中的蔚縣電廠和沈東預計在明年年底或后年年初投產，雷州電廠預計到后年年底，長河壩水電四臺65萬機組，總容量是260萬千瓦，目前來看預計到明年的下半年投產。
上海厚山投資王龍：長河壩四臺水電未來是當地消化還是送到外地去？
應學軍：現在看還是當地消化。
摩根大通：我補充一個問題，想了解一下，明年我們對新能源尤其是風電的布局，新增裝機的目標是什么樣的情況？
應學軍：我們目前在建的項目有江西風電十三臺機組，總容量3.25萬千瓦，還有浙江平湖，3.2萬千瓦。實際上，我們下一步要建設的風電還有一批，大概有90多萬千瓦，但是這里面可能要打一個折扣，這些項目主要集中在江西、內蒙、青海、福建這幾個區域，其中江西大概有21萬千瓦，三個風場；內蒙有40萬千瓦，兩個風場；青海有10萬千瓦，兩個風場；福建有一個海上風場，20萬千瓦。但是內蒙和福建三個20萬千瓦風場的在年內核準有可能會非常困難，如果這些核準的話，那么有望在明年會啟動，但目前還不能完全確認下來。
法國巴黎銀行：追加兩個問題，一個問題關于風電，我們看到公司的風電利用小時今年是上漲的，我們看到的其他新能源公司都是下降很多，為什么公司的利用小時沒有受到棄風限電的影響？第二，公司上半年的資金成本，還有全年的預計？
應學軍：關于風電利用小時上漲，主要原因是結構因素和區域因素，因為各公司分布的區域不一樣，我們公司的風電大部分在遼寧、河北、內蒙這三個區域，這些區域，比如河北，京津唐消化風電能力要強一些。利用小時增長無非兩個因素，第一個今年的風比較好，第二電網消納風電的能力提升。內蒙這邊的消納能力稍微差一點，但是受風電政策導向影響，所以它在這方面的限制較少一些。河北的風電能力比較低，但消納能力比較強，遼寧也是這方面的因素。從綜合來看，我們的風電利用小時可能會比別人高一些。
孫延文：公司上半年平均利率大概在4.5%左右，當前整個貨幣政策相對比較寬松，之前公司在2010年，2011年借了一些基準利率貸款，包括一些豁免的貸款，今年很多通過跟銀行簽補充協議下調了10%，包括像剛才介紹的甘孜有150到160億元的貸款，通過我們的努力同銀行協商降到了10%。當然整個成本還在調控當中，大家也知道煤化工這塊成本相對要高一些，如果剔除煤化工還會更低，大概4%出頭，整體來說成本還是比較低的。整個債券市場的操作利率非常低，綜合利率不超過3%，大概在2.6%，2.7%左右，我們在大量使用這些手段，預計煤化工資產轉出去之后，全年平均利率比今年上半年的4.5%還要低。
提問：第一個問題，我們在今年二季度整個火電整體盈利情況受水電壓制以及需求不太好的情況下，怎么樣實現環比大幅度的改善？第二個問題，公司也參股了很多地方的電力平臺，不知道電力體制改革，除了原有的發電和直購電以外，后續怎么去參與售電這塊的業務？第三個問題，之前母公司有一個資產注入的承諾，當時因為煤化工重組因素受到了耽擱，現在煤化工重組的事情已經基本完成了，后續的安排是怎樣的，是不是可以順利推進呢？
孫延文：二季度環比一季度盈利情況還是有大的改善，確實一季度整體業績情況不是很好，主要由于一季度受到春節社會用電量的影響。二季度新的領導班子到任之后，我們全面實施趕超計劃，在全力爭搶電量上下功夫，電量整體上來講，尤其在5月份，比同期有大幅度的回升。另外就是控煤價，上半年我們的標煤單價在五大集團中排在第二位，通過優化能源結構，控制煤價。第三方面就是降成本，僅上半年通過債務重組，就是把原來基準利率以上的借款往下降，不算國家下調利率這個因素，我們上半年整個電力板塊降成本大概降了三四個億。另外一個在可控費用上面，比如管理費，我們也是加大了跟整個五大電力集團的對標，看哪些方面能夠改善，包括我們爭取一些政策，現在所謂環保的政策，增值稅的退稅政策都在想方設法爭取每一分的效益。通過采取這些綜合措施，使公司二季度業績，特別是用電量，在整個大電力環境下跟去年比有所下滑的情況下創造了環比一季度業績大幅上升的局面。
應學軍：這個問題我補充說一下，搶電量，控煤價，降成本，爭取一些政策。特別是搶電量，降煤價應該說成績還是非常突出的，比如一季度在上半年，公司的電量下降5.8%，如果我們同口徑相比，下降幅度僅僅是2%左右的水平。實際我們利用小時超區域平均，上半年我們煤機利用小時是2071小時，相比電網平均超了120小時。這個120小時實際上幅度是比較大的，所以在搶發電量方面成效還是非常明顯的。在眾多區域，公司的重要機組，比如潮州，福州，烏沙山這些大機組，基本在區域里面同類機組都排在前幾名，應該說我們在搶發電量的工作方面成效還是非常顯著，特別在二季度表現非常突出?；ぶ亟M業務重組出去以后，公司將能夠集中更多精力做好我們的主業，在這方面加強生產經營。
關于電力體制改革如何參與售電業務，公司現在也是積極行動，一方面積極推進售電公司的成立，我們在重慶已經成立了相關售電公司，在其他區域我們正在策劃準備成立相關的售電公司，通過售電公司來增強對市場的快速反應，爭搶市場份額，通過售電公司的模式來對市場進行敏感性測試，也能夠一定程度上通過雙邊協商的方式，增加我們自己機組的發電量。另外，公司針對電力市場改革市場化進程加快，在人員和組織方面也做了一些調整，比如說我們在各個基層單位都成立了市場營銷部，這是今年的新舉措，成立這個部門主要的任務是增加市場營銷能力。
魏玉萍：在這里我首先感謝公司的股東以及在座的各位對煤化工資產轉讓事項的關注與支持，8月29號股東大會以接近百分之百的贊成率通過了這個方案，也為下一步大股東注入資產奠定了基礎。根據大股東所做出的承諾，在煤化工轉讓方案確定后就會啟動有關大股東注入的計劃。根據我們初步測算，截至2015年底，大股東所擁有的裝機容量是1.27億千瓦，其中列入上市公司的裝機容量是6500萬千瓦左右，尚未注入上市公司裝機容量的有6000萬千瓦左右，其中火電裝機規模有5000萬千瓦左右。根據監管機構對注入上市公司的資產有條件要求，注入資產不應該攤薄上市公司業績，所以大股東可以注入的資產規模到底是多大，還要根據煤化工重組之后，對比公司的業績進行再梳理。但是無論如何，相信大股東應該在2018年的10月底之前完成有關資產的注入事項。就目前來說，還沒有形成具體資產注入的方案以及具體時間表。
主持人：由于時間關系，今天的問答環節就到這結束了。非常感謝各位的踴躍發言，愉快的交流總是短暫的，接下來有請大唐國際發電股份有限公司副董事長，總經理王欣先生致結束詞。
王欣：女士們，先生們，剛才應學軍先生代表大唐發電向大家介紹了公司2016年中期業績及相關情況，公司管理層也與大家就目前市場關注的問題進行了深入的溝通，我想利用下面時間簡要介紹大唐發電2016年下半年的一些工作重點。下半年公司將緊緊圍繞全年利潤目標，集中精力抓好安全電量搶發，成本管控，優化發展，基建創建精品工程，煤化工重組，節能減排，隊伍建設這八個方面的工作，力爭全年給股東和投資者交一個滿意的答卷。
關于受市場高度關注的煤化工重組事項，公司將全力推進，確保年內完成所有相關事項，相信隨著公司煤化工及相關資產不再納入公司合并報表，公司將會輕裝上陣，集中精力，全力以赴經營好發電主業，全面提升公司價值。
我補充一下煤價這個事，二季度我們主要的策略就是夯實兩個基礎，第一個是夯實安全生產基礎，因為安全生產是我們電力行業的永恒主體。同時夯實我們的經濟基礎，經濟基礎干的是兩個事，一個是搶電量，一個是控制煤價，因為現在煤價占我們發電成本的60%到70%，控制煤價主要的手段不單純是跟煤商去談判降煤價，更多是我們內部采取配煤摻燒，加強我們內部原料管理，配煤摻燒一季度我們是10%左右，但是二季度一下子實現了54%，這個比例是很大的，所以把煤價大幅度的控制了，通過這些完成了我們良好的業績。
最后本人對各位分析師和投資者朋友，長期以來對公司所給予的信任與支持致以誠摯的謝意，謝謝大家！
主持人：今天的業績發布會到此結束，再次感謝大家的積極參與，祝愿各位身體健康，工作順利！祝大唐發電業績更上一層樓，會后如果有任何問題，希望大家通過電話的方式與我們溝通交流，謝謝大家！
