公司董秘應學軍致詞：

各位境內外的分析師，投資者朋友們，大家上午好！公司剛剛發布了2015年三季度報告，現在召開電話會議，與大家進行溝通交流，感謝大家的積極參與。

?我首先代表公司向大家簡要介紹公司2015年三季度報業績總體情況，公司2015年三季度累計實現銷售收入470.96億元，比去年同期下降9.97%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤35.87億元，同比下降2.1%，每股盈利實現0.2695元，同比下降0.0058元/股。截止到2015年三季度末，公司資產負債率78.37%，比2014年底降低0.76個百分點，公司總資產達到3001億元，比2014年底下降0.77%，歸屬于公司所有者權益458億，比2014年底增長4.56%。截止到三季度末，公司裝機容量達到4196.6萬千瓦，比2014年底增長1.51%。前三季度公司實現發電量1331.93億，同比下降5.65%，全口徑利用小時實現3212小時，同比下降325小時。單位供電煤耗實現307.58克/Kwh，同比下降4.18克/千瓦時。機組等效可利用系數實現93.64%，同比提高0.82%，綜合廠用電率實現5.35%，同比降低0.17%。

?主要情況介紹完畢，下面的時間留給大家與公司的管理團隊進行交流。

問答環節資料

問題1、 公司寧德核電前三季度的投資收益大概是多少？

答：公司參股的寧德核電在前三季度共獲得5.53億元的投資收益，第三季度投資收益是3.42億元，與同期相比有大幅度的增長。

問題2、 公司前三季度項目投產情況？請問未來兩三年投產進度計劃情況？?

答：公司前三季度共投產容量624.5MW，主要包括四川甘孜水電公司黃金坪水電站3#、4#機組共400MW，四川金康電力公司金平水電站81MW，江西玉華山風電、九華山風電、河北壩頭風電共143.5MW。

下半年計劃投產的裝機容量約1580MW左右，主要包括江西撫州1號機組1000MW，四川甘孜水電黃金坪水電站3#、4#機組共400MW，四川金元1#、2#機組共120MW。重慶千丈巖水電站5級18.9MW，云南賓川光伏、青海共和光伏共40MW。

未來兩到三年，公司投產機組中火電項目主要包括河北蔚縣2*660MW，河北唐山北郊熱電2*350MW，內蒙古錫林浩特2*660MW，托克托五期2*660MW，水電機組主要包括四川甘孜長河壩2600MW，參股的寧德核電4#機組預計在2016年8月投產。

問題3、 公司煤化工重組工作的進度怎么樣？可能會采取什么樣的重組方案，什么時候能夠公布具體的方案？公司會不會在重組完成后繼續持有煤化工公司的股份？

答: 公司于去年7月與國新公司簽署煤化工板塊重組框架協議，并于2014年完成盡職調查及資產評估。具體的重組方案在國資委的主導之下，也進行了多次的研究，但是目前尚未有明確的重組方案。因為煤化工重組是涉及到資產標的非常重大的決策行為，相信國資委會結合國企改革向前推進。

煤化工重組方案最終確定之后，煤化工板塊將從上市公司的會計合并報表中剔除。不再合并會計報表，是指公司不再控股煤化工公司，至于會不會繼續持有部分煤化工的資產，要視具體的重組方案而定。

具體的重組方案，公司目前沒有收到相關的文件資料。

問題4、 我們看到媒體報道國家發改委下調上網電價，請問公司有沒有接到正式通知，或者發改委有沒有對公司調研？

?答：關于調整上網電價的報道，我們也是從網媒看到相應的信息。但公司沒有收到正式的上網電價調整通知。目前公司是按照原核定的上網電價進行核算。

問題5、 公司前三季度分季度的利潤情況？其中發電板塊、煤礦板塊、煤化工板塊分別占比多少？

答：公司前三季度中一季度的總收入153億元，2季度的總收入162億元，三季度約155億元。一季度利潤總額15.8億元，2季度利潤總額25.3億元，三季度的利潤總額約27億元。前三季度，發電板塊總體來說同比增利1.52億元，非電板塊同比增虧3.53個億元。

問題6、 公司前三季度分季度的單位燃料成本是多少？

答：一季度單位燃料成本是161元/兆瓦時，二季度單位燃料成本是149元/兆瓦時，三季度單位燃料成本是151元/兆瓦時。

問題7、 今年煤價降幅比較大，為什么單位燃料環比還上升？

答：公司公告的單位燃料成本，是包括燃氣機組的單位燃料成本。若不考慮燃氣機組，一季度單位燃料成本是147元，二季度單位燃料成本是129元，三季度是120元，從運行趨勢上是持續下降的。

問題8、 關于公司1-3季度的煤電機組的利用小時，同比的變化是怎樣的？

答：公司燃煤機組1-9月累計完成3532小時。同比下降了420小時。

問題9、 公司前三季度燃料成本是多少？預計全年燃料成本的降幅是多少？

答：前三季度我們完成的綜合標煤單價（含燃機）是492.29元，去年同期是532.87元，同比下降是40.58元，不含燃機的綜合標煤單價是416.5元，去年同期是506.49元，同比下降90元。

問題10、 公司前三季度營業外收入增多，請問主要原因是什么？

答：公司前三季度營業外的收入同比增長7.4個億。主要原因之一高井燃機獲得的政府補貼。高井燃氣機組上網電價是0.811元，其中0.65元和電網結算，政府補貼0.161元/度.前9個月共收到北京市政府劃拔的6億元左右的政府補助，政府補助進入公司營業外收入科目。

原因之二公司出售西南證券的股票，取得投資收益1億元左右。還有小部分由一些遞延收益的攤銷形成。

問題11、 請問公司大用戶直供電交易量是多少？交易價格是多少，相對于標桿電價的下降多少？

答：公司積極參與大用戶直供電的交易，這也是電力改革的一種趨勢。公司機組所在區域均積極開展了大用戶直供電交易，目前的簽約量電量是86.22億千瓦時，全年預計可以達到90億千瓦時以上。

2015年前三季度。大用戶直購電合同執行量是57.34億千瓦時，結算電量是49.35億千瓦時，合同電價較標桿電價平均下降42.26元/Mwh。

問題12、 公司參與大用戶直供有水電機組，有火電機組，那水電和火電跟標桿電價的差異會有不同嗎？水電參與大用戶直供會不會更加便宜？

答：水電機組和火電機組參與大用戶直供交易，公司的應對策略是不同的。公司水電主要分布在重慶、云南和四川三省份。公司火電主要分布在京津唐、廣東和浙江、江蘇、遼寧等區域。所以水電和火電在大用戶直供電競價策略上有差異的。水電機組參與大用戶直供電價較標桿電價平均下降約60元/Mwh。

問題13、 請問前三個季度多倫項目的利潤是多少？與2014年同期相比，變化情況是什么？

答：2015年前三季度多倫項目稅前虧損約22.97億元。同比增虧1.5億元。

問題14、 國家經濟增長方式要求轉型升級大背景下，公司的投資建設速度會放緩嗎？

答：公司一直堅持價值思維和效益導向的發展理念，順應經濟發展新常態發展趨勢要求，深刻把握經濟發展新常態下能源發展規律，主動適應經濟形勢變化，積極應對機遇和挑戰，不斷提升公司產業在電力市場中的競爭力，結合今年實際情況，公司也做了一些適應的調整，以適應國家經濟發展的方式，實現產業升級。

?在項目選擇上做優化排序工作，積極推進一些機組容量大、經濟性價比好的項目。在未來兩到三年內，公司規劃是以每年兩百萬到三百萬千瓦容量投產速度推進基本建設。

問題15、 請問公司預計大用戶直供電量占到今年售電量的比例？明年趨勢如何？

答：大用戶直供電量，總體上不好明確計算這個具體數值。因為各省區是分開計算和談判。其交易電量一是取決于當地經濟形勢，二是取決于當地用電的結構，往往大用戶直供電是能耗相對較高的企業，這些企業的產品市場是否緊俏，或者需求量是否增加，會導致用電量的變化波動。從趨勢上講，今年大用戶直供電交易的量可以反映出明年的交易量，預計明年大用戶直供電量還會有所增長，增長速度不會過快。

問題16、 公司對全年煤炭價格下降的預測情況？2015年預計公司煤機單位燃料成本的下降幅度？

答：公司 2014年全年標煤單價是487元/噸。今年預計標煤單價在400元/噸左右，若按照400元/噸計算，降幅應該是在18%左右。

問題17、 請問公司目前的財務成本是多少？降息對公司財務費用的影響？

答：平均財務費用成本5.21%。今年累計降息幅度約1.25%。如果公司貸款在明年全部轉成新的貸款利率，財務費用會降低10%左右。

問題18、 天然氣價格改革對公司天然氣發電機組的盈利有什么樣的影響？

答：現在天然氣價格下降幅度超出原來預期，但是各區域電價與氣價基本上是聯動調整。氣價降了，上網電價也隨著下降。對公司盈利影響是略微增長，但是效果不是特別明顯。

問題19、 我們一直在關注大唐發電外延式的發展，公司9月份公告稱，集團公司河北省發電資產要等煤化工重組進度明確之后才擇機注入，請問集團公司河北省資產有幾種類型機組呢？大概裝機容量是多少？

答：集團公司河北省范圍的裝機容量大約是300萬千瓦時。裝機結構主要是火電機組為主，有部分水電機組、風電機組。將來資產注入是否將全部300萬千瓦容量都注入，還需要等到具體的實施方案加以明確。